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    【轉】易煤指數報告228期 | 雪消風軟春訊近,成交零散年味濃,節后再見

    發布時間:2021-04-19    瀏覽量:1779   作者:    來源:   



    一、市場概況:行情繼續下跌

    本周產地與港口繼續共振下跌。

    本周江內庫存再度下降,市場價格繼續下跌:山西煤5000K0.8S主流成交價在700-710元/噸(-60),山西煤5500K0.8S主流成交價為790-800元/噸(-70);蒙煤5000K主流成交價在715-725元/噸(-60),5500K主流成交價為800-810元/噸(-70);進口俄羅斯煤5500K0.2S主流成交價在790-800元/噸(-70)。

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    二、港口庫存:北港庫存穩定,江內繼續下跌

    北港庫存下降:本周北方五港日均調入200.8萬噸,環比上周日均降0.3萬噸,總體穩定。下游放緩采購,減少派船,錨地船減量明顯,本周日均158艘,環比降98艘,吞吐量依然較高,日均維持208.2萬噸,環比增8.5萬噸。港口庫存基本穩定。截至2月5日,北港合計庫存為1608.6萬噸,穩定。

    發運端:大秦線量依然穩定,日均發運量121萬噸。蒙冀線運力緊張,本周日均請車60列,繼續下降,呼局+西安局入重日均批車30列左右,維持滿發。

    江內庫存再次下降:截至2月5日,長江口九大主要港口合計庫存175萬噸,環比上期下降12萬噸。

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    三、航運市場:沿海運價繼續下跌

    本周海運市場延續陰跌態勢,電廠日耗回落,終端補庫意愿低,貨盤釋放少,運輸需求低迷。截至2月5日,北方港-長江口(張家港4-5萬噸)進江航線運價在20.5元/噸,環比下跌3.6元,北方-廣州運價(6-7萬噸)21.5元/噸,環比下跌3元。

    江運費小幅反彈,長江口到九江1萬噸船運費18元/噸,到城陵磯1萬噸船運費22/噸左右,到湖北宜5000噸船34元/噸左右。

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    天氣方面,春節前全國氣溫普遍偏暖,春節期間冷空氣會變得活躍,北方氣溫可能震蕩下行,南方地區也會有降溫。水電方面,三峽水電邊際變動不大。

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    四、市場綜述:市場跌勢未至

    本周產地市場延續下跌趨勢,整體跌幅依然不小,但相對上周有收窄。當前產地價格依然較高,國有大礦有政策保供的導向,坑口各礦安排年產,總體生產積極性普遍較高,近期難現止跌跡象。

    北港調進調出依然維持高位,庫存止跌趨穩。終端采購減少,貨主主動出貨,市場行情延續跌勢。周初市場5500K主流價格在750-760元/噸左右,每天10-15元/噸,到周末,現貨市場延續偏弱態勢,5500K主流價格在700元/噸左右。

    總體而言,本周坑口與北港市場延續共振下跌態勢,港口一周之內下跌50-60元/噸,普通貿易商發運倒掛擴大至50元/噸左右,但坑口延續跌勢,貨主少有捂貨情緒。

    當前市場,最主要依然是保供政策短期內不會退出的問題,國有大礦增產保供是政治任務導向,民營礦當下產地價格礦方利潤依然較高的情況下,疊加疫情防控,年產積極性就普遍較高。

    針對終端,目前長協兌現率高,后期用煤高峰不再,電廠減少市場煤采購,以時間換空間累庫,產地與港口共振,整體下跌趨勢不變。

    短期節奏上,前期部分貿易商在高價區間因鐵路運力緊張囤在站臺上的煤源,近期陸續到港并基本出清,港口市場的拋售壓力減輕,市場跌幅也有收窄。另外,如上文所述,目前終端減少市場煤采購主要依據有二:(1)日耗降低,后期是2-4月的淡季,補庫時間長,采購壓力不大;(2)保供政策持續,長協兌現充足。

    針對點,淡旺季的區別,屬于明確的事實,這決定了行情在此期間是一個長期下跌的趨勢;但第二點,保供政策在2月下旬以后會退出,屆時產地煤管票政策重啟,供應能力存在被重新限制的可能。所以如若保供政策退出后,中間環節和終端累庫不及預期,疊加長協兌現下降,行情的下跌節奏就會出現反復。



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